本周恰逢“五一”小長假之后，市場迎來開門紅后價格隨即下跌，期間雖有反彈，但反彈高度有限，無論是現貨還是期貨，信心均不足，周內一度形成期現共振下跌畫面。周初開門紅的主要原因，還是在于美聯儲加息兌現后，市場基本也在走兌現后的反彈預期，美股暴漲千點，帶動國內大宗商品價格走高。但隨即而來的暴跌，又再次拉開全球大宗跌價序幕，主要原因還是疫情不斷新增、經濟增速面臨較大壓力，市場擔憂情緒較多，整體偏空思路對待。
周五市場波動較大，市場先跌后漲，主要影響還是午后上海新聞發布會釋放制造業利好消息，上海企業復工面不斷擴大，四家整車企業全面復工每天下線整車約兩千輛。午后熱卷率先翻紅，帶動其他黑色價格上行，截止收盤，卷螺漲勢一致；原材料價格雖震蕩走高，但主力依舊收跌。螺紋鋼貨主力合約漲14點，漲幅0.3%，日內高低點波動135點；熱卷期貨主力合約漲14點，漲幅0.29%，日內高低點波動116點；焦煤期貨主力合約跌38.5點，跌幅1.47%；焦炭期貨主力合約跌20.5點，跌幅0.61%；鐵礦石期貨主力漲8點，漲幅0.98%，日內高低點波動45點。
早盤受期貨低位震蕩影響，無縫鋼管 厚壁鋼管現貨繼續補跌；午后隨著盤面上行，部分需求開始釋放，低出意愿開始減少，部分市場出現探漲情況，分歧進一步加大；截止13日16時，成材方面，網螺紋鋼現貨均價為4922元，較上一個交易日跌19元；熱卷均價為4956元，較上一個交易日跌15元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為915元，較上一個交易日持平；唐山準一級冶金焦價格為3600元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導無縫無縫鋼管廠家鋼坯出廠價格為4660元，較上一個交易日持平。
周內雖然有政策面繼續提振，但從交易情緒來看，政策落地需要一定周期性，而疫情反復的影響還在持續，尤其是需求端持續承壓運行。此前預計制造業啟動將呈現爆發走勢，但從周內汽車產量數據來看，整體情況依舊不樂觀。數據顯示，2022年4月汽車產銷呈現明顯下降。當月產銷量在120萬輛左右，為近十年以來同期月度新低；乘用車和商用車環比和同比均呈現大幅下降。主要原因還是國內疫情多發，形式持續嚴峻復雜，市場主體困難顯著增加，尤其是上海、長春等地生產企業供給能力極具下降，加之需求萎靡，階段性供需兩弱不利于經濟的持續恢復發展。
需求較不穩定，螺紋庫存有所下降，但降幅一般，卷板依舊增量為主。據網統計，截止5月13日國內重點城市無縫鋼管 厚壁鋼管庫存1434.3萬噸，比上周減24.47萬噸，周降幅1.7%，本周庫存量比去年同期高5.49%。其中建筑無縫鋼管 厚壁鋼管庫存944.38萬噸，比上周降29.28萬噸，周降幅3%，本周庫存量比去年同期高5.94%。熱軋庫存242.67萬噸，較上周增加5.94萬噸，年同比增長1.21%；螺紋鋼庫存出現下降，主要得益于價格波動；熱卷下游啟動不及預期，板材庫存壓力依舊偏大。雖然上海反饋車企已恢復正常，但尚未體現在卷板庫存變化上。
螺紋降庫僅視為剛需階段性釋放，一直以來，被寄予厚望的房地產遲遲未顯示出利好政策輪番刺激下的反彈跡象，相比制造業受疫情管控的直接性，房地產企業多數處于常規施工節奏中，疫情帶來的影響相對有限。此前多地出臺利好政策也未能刺激剛需加倍釋放，4月各地拿地情況也是冷暖不均，新地開工也存在一定滯后性，所以即將出臺的4月房地產數據預計也不樂觀。再結合當前市場表現來看，房地產數據若悲觀落地，則會加速市場利空釋放，加速期現價格下跌。
疫情是把“雙刃劍”，雖然疫情防控情況下會阻礙需求的釋放，進而影響投資熱情；但若隨著疫情防控的階段性勝利以及放松，政策也會加速、加碼落地，那么對市場亦會形成階段性提振。目前影響較大的吉林已陸續恢復正常，通過上海此前發布會獲悉，預計在5月中下旬開始全面復工復產；經歷較長周期跌價，且頻繁在低位震蕩，盤面存在筑底情況；若疫情防控放松，市場不排除提前炒作需求啟動預期，進而刺激期現價格筑底反彈。
4月社融數據出臺，2022年4月社會融資規模增量為9102億元，比上年同期少9468億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加3616億元，同比少增9224億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少760億元，同比多減488億元；委托貸款減少2億元，同比少減211億元；信托貸款減少615億元，同比少減713億元；未貼現的銀行承兌匯票減少2557億元，同比多減405億元；企業債券凈融資3479億元，同比少145億元；政府債券凈融資3912億元，同比多173億元；非金融企業境內股票融資1166億元，同比多352億元。反映出疫情影響下，實體經濟的恢復依舊面臨較大阻力，疊加要素短缺，原材料等生產成本不斷上漲等因素影響，企業運行困難持續增加，尤其是中小微企業，有效融資需求明顯下降。
綜合來看，當前僅看階段性逢低反彈，不排除有誘多嫌疑。預計下周房地產數據出臺前后市場將再度走跌，完成本輪階段性筑底。隨后在疫情管控預期放緩，及需求啟動預期的帶動下，結合政策發力情況，價格端有望形成新一輪的炒作拉漲可能。以螺紋鋼盤面為例，低位參考4500-4550附近，高位區間依舊參考4830附近。后期需繼續關注需求釋放情況，隨著淡季來臨，南方雨季增多，需求兌現不及預期的可能性較大，依舊會增加反彈后期價格下挫風險。
